意大利政治局势持续动荡。据央视，该国总理德拉吉周三赢得参议院信任投票，但执政联盟中的主要成员：联盟党、意大利力量党、五星运动党议员未参加参议院信任投票。德拉吉或将在周四出席众议院关于对政府信任投票的辩论时确认辞职，欧元兑美元闻讯跌至日低，失守两周高位。

欧美经济数据不佳。欧元区7月消费者信心指数初值降至-27，创历史新低。美国6月成屋销售总数年化下降5.4%至两年新低，五个月连降创2013年来最长周期，上周按揭贷款需求降至2000年来最低。英国6月CPI同比增9.4%，加拿大6月CPI同比增8.1%，均续创40年新高，增加央行更激进加息进而引发衰退的风险。市场预计8月英国加息50个基点为三十年最大幅度，9月加拿大再加息75个基点。

投资者持续衡量欧美公司二季度财报业绩，同时等待欧洲央行周四宣布2011年以来的首次加息策略，昨日曾有报道称欧央行打算鹰派加息50个基点来对抗高通胀。日本央行也将于周四公布货币决策，市场普遍预期会维持超宽松政策，日元兑美元一直无法升破138，不断逼近24年低位。

周四另一个重磅事件是，关注俄罗斯能否在年度维修后如期恢复“北溪1号”天然气管道运营。据央视，德国天然气管道运营商正式，“北溪-1”供气将于21日恢复，这令欧股高开，泛欧Stoxx 600指数一度涨0.5%，刷新五周高位。但俄罗斯总统普京警告称，尽管北溪管道将恢复向欧供气，若西方制裁令涡轮机无法抵达，将仅以20%的产能运行，欧股午盘后集体转跌。

“北溪1号”能否恢复100%满额运营向欧洲输气存在悬念。欧盟称正在为包括俄罗斯天然气完全断供的所有可能场景做准备，建议成员国在未来八个月内将天然气消费量减少15%。俄罗斯副总理诺瓦克称，若西方国家设置的进口俄罗斯油价上限低于产出成本，俄罗斯将不会出售石油。

美股集体连涨两日、齐创六周新高，科技和非必需消费板块领涨，欧股全天震荡、先涨后跌

7月20日周三，投资者对美股二季度财报季存在乐观情绪，有不少分析推测市场可能触底，美股在四天里第三天上涨，在大型科技股推动下，标普和道指低开高走，纳指涨幅居前。

美股开盘涨跌不一，纳指涨0.11%，标普500指数跌0.03%，医疗保健和能源股不佳，道指涨0.01%后火速转跌，日内最深跌180点或跌0.6%。盘初主要行业ETF涨跌不一，能源业ETF跌1.5%，公用事业ETF跌1.1%，但网络股指数ETF涨2%，生物科技指数ETF涨1.3%。

开盘一个小时，美股集体转涨，纳指涨幅扩大。道指一度涨117点或涨0.4%，并上逼3.2万点关口。标普大盘一度涨1%，纳指最高涨近227点或涨1.9%，尝试上逼1.2万点，纳指100最高涨近240点或涨2%，罗素2000小盘股最高涨1.4%并升破1800点。

午盘时，标普和道指一度转跌，尾盘重新转涨，纳指和小盘股全天维持涨势。收盘时，主要股指均连涨两日和刷新六周高位，标普、道指和小盘股创6月9日来最高，纳指和纳指100接近收复6月8日来跌幅。这也是标普近两周来首次录得两日连涨，科技和非必需消费品领涨。

标普500指数收涨23.21点，涨幅0.59%，报3959.90点。道指收涨47.79点，涨幅0.15%，报31874.84点。纳指收涨184.50点，涨幅1.58%，报11897.65点。纳指100涨1.55%，罗素小盘股涨1.59%。

明星科技股齐涨。“元宇宙”Meta涨超4%，连涨四日，接近收复6月9日来全部跌幅。亚马逊最高涨4.5%，连涨六日，接近收复6月7日来跌幅。苹果最高涨1.8%，连涨两日至5月10日来最高。微软最高涨2.1%，谷歌母公司Alphabet最高涨1.4%，均连涨两日至7月11日来最高，不过谷歌称将暂停招聘两周，收盘几乎回吐全部涨幅。财报好于预期的奈飞涨超7%，连涨四日至三个月新高。财报公布前特斯拉最高涨2%，连涨六日至两周最高，二季度营收和利润超预期，维持车辆交付平均年增50%的指引，盘后一度涨4.8%，随后因利润率下降而转跌。

芯片股也齐涨。费城半导体指数涨2.5%，连涨两日至6月9日来最高，站稳2800点上方。英特尔涨0.9%，刷新五周多高位。AMD涨超4%，连涨六日至一个月最高。英伟达最高涨5.3%，连涨六日至6月9日来最高。荷兰半导体设备制造商ASML将全年销售指引砍半，但盘初跌1.5%后转涨超3%。

其他变动较大的个股包括：

油田服务商贝克休斯一度跌超13%至1月6日来最低，二季度每股盈利均为市场预期的一半，收入也逊于预期，公司警告存在零部件短缺和供应链通胀等多重挑战。

生物科技公司渤健Biogen跌5.8%并抹去7月以来全部涨幅，尽管二季度营收和盈利均好于预期，公司警告收入可能受到日益激烈的仿制药竞争打击。

默克制药跌近3%并接近回吐6月22日以来的一个月涨幅，其Keytruda抗癌药物在一项针对头颈癌患者的后期研究中未能达到目标。

家庭香氛和个护零售商Bath & Body Works跌近6%后转涨超3%，在财报发布前下调二季度和全年营收指引，称高通胀和更加困难的宏观经济环境令低收入消费者对支出更加谨慎。

加密货币交易所Coinbase最高大涨20%，连涨六日至5月31日来最高，公司称对近期申请破产的加密货币公司Celsius、三箭资本和Voyager Digital等“不存在融资风险敞口”。区块链概念股也随同比特币在6月中旬以来首次升破2.4万美元而集体走高。

美国网约车平台Lyft计划裁员约60人，影响少于2%的员工，将重组国际业务，合并部分地区业务，并暂停向乘客提供租车服务，股价涨7.6%。福特计划在未来几周裁员多达8000人，主要集中在燃油车部门，以期提高利润，为进军电动汽车市场提供资金，股价涨超1%。

热门中概未能追随大盘涨势。中概ETF KWEB跌近1%，CQQQ跌0.6%，纳斯达克金龙中国指数(HXC)跌0.8%。纳斯达克100四只成份股中，网易涨4.5%，京东跌0.3%，百度跌1.1%，拼多多跌2.8%。其他个股中，阿里巴巴跌0.8%，富途控股跌超3%，腾讯ADR跌0.9%，B站跌0.6%，贝壳跌超4%，小鹏和理想汽车分别跌1.5%和3.8%，但爱奇艺涨0.7%，蔚来汽车涨0.8%。

受到经济数据、本土政治动荡，以及俄罗斯能否如期恢复“北溪1号”输送天然气等因素影响，欧股全天震荡、先涨后跌。泛欧Stoxx 600指数收跌0.21%，止步三日连涨并从五周新高回落，银行和汽车板块跌近1%领跌，但科技股涨1.7%。主要国家股指普跌，意股跌1.6%表现最差，银行股指数跌2.9%，俄罗斯RTS指数涨超1%。德国能源巨头Uniper在政府救助谈判之际涨近13%。

欧股午后转跌且意大利股指领跌，主要由于意大利总理德拉吉能否成功维持执政联盟引发质疑。北方联盟党和贝鲁斯科尼的意大利力量党都不愿参与针对德拉吉政府的信任投票。欧股还因担心俄罗斯不会完全重启天然气供应而下滑，这将增加欧元区经济衰退的风险，国际货币基金组织IMF今日预警称，若俄罗斯停止供气，德国恐将损失约5%的经济产出。

还有分析称，在欧洲央行宣布11年来首次加息决议之前，欧美股市风险偏好持续受到抑制。就算反弹也无法持久，更像是短暂的熊市跳涨，而非新的牛市开端。高盛CEO所罗门表示，高盛经济学家们预计美国经济衰退风险加重。瑞银全球财富管理的首席投资官Mark Haefele也称，在经济前景、央行政策和政治风险更加清晰之前，预计市场情绪不会持续改善。

避险需求一度令欧美国债收益率齐跌，两年与10年期美债收益率午后转涨、曲线仍倒挂

欧美国债收益率在美股盘初均走低，国债遭遇避险买盘需求，同时也由于欧美经济数据不佳。10年期美债收益率一度失守3%关口，与两年期收益率的关键曲线维持倒挂，突显衰退隐忧。两年期对5年、10年和30年期收益率曲线多日倒挂，5年/30年期曲线再现倒挂。

10年期美债收益率最深下行7.6个基点，日低下逼2.94%，美股午盘后重新转涨1个基点，重回3%关口上方。30年期长债收益率最深下行近7个基点，日低触及3.11%，美股午盘后保持跌势。对货币政策更敏感的两年期收益率一度下行7个基点至3.16%，美股午盘后重新转涨2个基点上逼3.26%。

10年期德债收益率一度较日高回落近11个基点，日低不足1.19%，全天保持跌势。10年期英债收益率最深较日高下行逾17个基点至2.05%，美股午盘后重新转涨至2.14%。市场风险情绪恶化，意/德基债息差这一关键指标两位数走阔，10年期意大利国债收益率止住16个基点的跌幅并显著转涨，美股午盘后较日低大幅反弹近35个基点至3.61%，创三周新高。

国际油价跌超2%，美油9月主力合约失守100美元，欧美天然气跳涨，美气大涨10%

WTI 8月原油期货收跌1.96美元，跌幅1.88%，报102.26美元/桶。布伦特9月原油期货收跌0.43美元，跌幅0.40%，报107.35美元/桶。

今日到期的美油WTI 8月期货最深跌2.71美元或跌2.6%，日低失守102美元，美股时段一度转涨并升破104美元，尾盘再度转跌。9月期货全天下跌，无法站稳100美元，最深跌2.55美元或跌2.5%并下逼98美元。国际布伦特最深跌3.75美元或跌3.5%，日低失守104美元。

美油8月期货转涨和美股午盘后其他原油合约跌幅收窄，与美国官方统计商用石油储备下降有关。美国能源信息署EIA称，上周美国原油库存减少40万桶，总库存较历史同期五年均值跌6%。汽油库存增加350万桶，但总量较五年均值跌3%，包括柴油和取暖用油的精炼油库存减少130万桶，较五年均值低了23%。同时，美国战略石油储备(SPR)降至1985年7月以来新低。

分析称，油价陷入供应担忧和经济疲软降低需求的拉锯战，鉴于OPEC+增产空间有限，预计油价继续受到供应紧张的支撑。同时，美国NYMEX 8月天然气期货收涨10.29%，报8.0070美元/百万英热单位，上破8美元关口，创近五周最高，与气温比预期更热和产量下降有关。

由于对俄罗斯能否周四如期恢复“北溪1号”管道运营存疑，欧洲天然气继续上涨。ICE英国天然气期货连续两日呈两位数百分比跃升，在昨日尾盘涨超12%后周三再涨超25%，欧洲基准的TTF荷兰天然气期货涨1.3%，盘中最高涨超6%。欧洲天然气尾盘涨幅收窄，受“北溪1号”预计部分恢复输气的消息影响。

美元止步三连跌重返107，欧元被意大利政府崩溃边缘吓坏失守1.02，比特币升破2.4万美元

衡量美元兑六种主要货币的一篮子美元指数DXY重回107关口上方，日内最高涨0.5%，止步三日连跌并从两周低位反弹，上周曾升破109至2002年9月以来的二十年最高。

在欧央行周四可能更激进加息的预期之下，欧元兑美元一度涨0.5%，美股午盘后传出意大利联合政府正处于崩溃边缘的消息，欧元兑美元跌0.7%至日低，报1.0156，失守1.02关口。

英镑兑美元和欧元均跌，兑美元跌0.3%并失守1.20，从一周半新高回落，兑欧元一度跌至7月7日来最低。分析称，这是因为下个月大幅加息50个基点的可能性基本被市场计价完毕。

美股午盘后，加密数字货币多数回吐涨幅，但市值最大的龙头比特币连涨三日，一度自6月中旬以来首次升破2.4万美元关口，市值第二大的以太坊一度升破1600美元。过去一周，比特币累涨超20%且重返200日均线关键技术位上方，以太坊涨超50%，有分析认为短期内币价触底。

欧央行鹰派加息在即，现货黄金失守1700美元，乐观情绪提振伦敦金属普涨超1%

美元和美债收益率转涨施压金价，COMEX 8月黄金期货收跌10.50美元，跌幅0.61%，报1700.20美元/盎司，止步两日连涨并创逾15个月新低，失守1710美元并逼近1700美元关键心理整数位。现货黄金最深跌19美元或跌超1%，失守1700美元并下逼1690美元，至2020年5月来最低。

美国企业盈利强劲和欧洲天然气供应担忧有所缓解，提振风险偏好，伦敦工业用基本金属周三普涨，从数月低点反弹。麦格理仍建议这只是短期超卖反弹，在需求出现切实好转之前逢高卖出。

被称为全球经济健康晴雨表的“铜博士”收涨100美元或涨1.4%，收复昨日过半跌幅，盘中一度升破7400美元，从上周五反弹逾6%。伦铝涨1.7%，伦锌涨2%并重返3000美元，伦铅涨2.3%并升破2000美元，伦镍涨583美元或涨2.8%，伦锡跌近120美元或跌0.5%。不过，伦铜仍较3月的历史峰值回落超30%，其他基本金属也较年初高点下跌了25%-50%。