一般来说，创业板IPO获受理一个多月左右就会进入已问询阶段，超过3个月就属于历时较长的情况。然而，深交所官网显示，近期刚刚进行招股书更新的湖南华慧新能源股份有限公司(以下简称“华慧能源”)创业板IPO在已受理阶段已停留了近9个月。为何进度如此之慢?公司IPO两度中止或是一个重要原因。这两次中止中，有一次是被保荐机构拖累，因原保荐机构被暂停保荐资格，华慧能源IPO中止了近3个月，直至9月16日公司更换保荐人才得以恢复审核。除了“踩雷”保荐机构，华慧能源自身也存在疑点。据了解，华慧能源曾出现因诉讼导致相关专利无效的情况。此外，报告期内，华慧能源进行了3次股权转让，但是股权转让价款相差较大。

中止近5个月

从去年12月获得受理以来，华慧能源创业板IPO前后近5个月时间处于中止状态。

深交所官网显示，华慧能源创业板IPO受理于2021年12月23日，截至今年9月21日，华慧能源创业板IPO仍未取得实质性进展。

在受理过程中，华慧能源IPO经历了两次中止，或许是拖慢公司IPO进程的重要原因。

具体来看，今年3月31日，因财务资料已过有效期，需要补充提交，深交所中止华慧能源发行上市审核。中止近2个月后，5月27日，华慧能源恢复发行上市审核。

恢复审核不到1个月，华慧能源又受到了保荐机构的拖累。据了解，因公司原保荐人平安证券股份有限公司被中国证监会暂停保荐机构资格，6月23日，华慧能源创业板IPO再度中止。受此情况影响，华慧能源不得不选择更换保荐人。

深交所表示，9月16日，华慧能源根据深交所《创业板股票发行上市审核规则》第六十五条的规定向深交所申请更换保荐人，更换后的保荐人已经完成尽职调查，重新出具相关文件，并对原保荐人出具的文件进行复核，出具复核意见，深交所恢复对其发行上市审核。据悉，兴业证券股份有限公司成为华慧能源新任保荐机构。经计算，上述两次中止时长近5个月。

经济学家宋清辉表示，一般而言，创业板IPO受理近9个月还未进入问询阶段的情况较为罕见，更换保荐人一定程度上拖慢了公司IPO的进程。不过，公司第一次进入中止阶段已是3月底，距离其受理时间也同样较长。

部分专利被宣告无效

在招股书中，华慧能源自述了部分专利被宣告无效的经历。

据悉，华慧能源拥有一项“一种圆柱形铝壳束腰封口正负极同向引出的锂离子电池”的发明专利，发明人为公司实控人顾慧军;围绕该发明专利，公司同时取得了8项实用新型专利。

2015年，华慧能源以东莞市力源电池有限公司(以下简称“东莞力源”)为被告，向广州知识产权法院共提起9宗诉讼，诉讼提起后，东莞力源针对各项专利权分别向国家专利复审委申请无效宣告。双方对于持有异议的国家专利复审委的决定向北京知识产权法院提起行政诉讼。经国家专利复审委审查，该发明专利以及两项实用新型专利被宣告全部无效，另有两项实用新型专利被宣告部分无效。

招股书显示，华慧能源是一家专注于电容式锂离子电池研发、生产和销售的高新技术企业。目前专注于消费类锂离子电池领域，主要根据客户需求定制生产，公司产品主要应用于智能玩具、小家电、LED照明、智能车载设备、电子烟、数码产品等领域。

华慧能源表示，公司被宣告无效的专利属于公司在专利申请第一阶段围绕正负极同向引出电池技术而取得的专利，是发行人众多核心技术中的其中一项核心技术在某一个阶段内的技术成果，并非该项核心技术本身。

值得一提的是，华慧能源具有4名核心技术人员，分别为顾慧军、徐庆、郑小耿、顾鹏，上述4人学历均不算高。其中顾慧军是高中学历，曾多年从事营销工作;徐庆为中专学历;郑小耿、顾鹏二人为大专学历。

股权转让价差大

报告期内，华慧能源经历了3次股权转让，这3次股权转让价格存在较大差异，其中第二次股权转让价格明显高于其他两次股权转让价格。

华慧能源第一次股权转让发生在2019年10月25日，当时，赵辉与顾慧军签订《股份转让协议》，约定赵辉将其持有的华慧能源1万股股份转让给顾慧军，转让价格为5元/股。

2020年6月，股权转让价格增加至13.5元/股。据了解，2020年6月30日，顾慧军与任宝明、旷海滨分别签订《股份转让协议》，约定顾慧军将其持有的华慧能源44.44万股股份转让给任宝明、29.63万股股份转让给旷海滨，转让价格为13.5元/股。

到了2020年10月第三次股权转让之时，转让价格又降至5.45元/股。2020年10月31日，汤建新与顾慧军签订《股份转让协议》，约定汤建新将其持有的华慧能源6万股股份转让给顾慧军，转让价格为5.45元/股。

独立经济学家王赤坤表示，同一时期或相隔时间较短，IPO公司股权转让价差较大是审核时的重点，在后续问询中，公司第二次股权转让价格明显偏高的情形或将被追问。